С утверждением «деньги должны работать» нельзя не согласиться, когда мировая экономика находится на подъеме. Но сегодня в обществе все чаще звучит тема надвигающегося экономического кризиса. Невольно возникает желание не делать резких движений, а просто переждать. Правильным ли будет такое решение – или, наоборот, в бурные времена надо усилить свою инвестиционную активность?
Экономисты-практики, профессора экономики, даже представители МВФ и Всемирного банка последнее время начали публично говорить о том, что в следующем году начнется очередной мировой экономический кризис. По своей глубине он превзойдет предыдущий (2008-2009 годов). Фактически восемь ведущих экономик мира окажутся на пороге дефолта. Главные факторы, которые к этому ведут, это замедление роста глобального ВВП (по некоторым прогнозам – до 0,8%), падение биржевых цен на нефть, торговые войны между Западом и Востоком, «перегрев» крупнейших фондовых рынков. Но даже простой анализ ситуации, – например, поведения национальных банков ведущих стран Европы, – дает основания верить в реальность такого сценария. Кроме того, существует периодичность наступления кризисов в современной экономике: это около двенадцати лет.
Что надо знать рядовому инвестору с учетом всего этого? Ведь если в благоприятной ситуации деньги, лежащие «в кубышке», просто потихоньку обесцениваются из-за инфляции, то в дни нестабильности они могут в любой момент превратиться «в ничто». Если это так, то напрашивается вывод — именно в такое время они должны быть в обороте.
Хорошая-плохая новость
Начнется этот кризис не сразу. Собственно, никто толком не знает, когда он начнется, да и начнется ли вообще. Все предпосылки есть, но в сфере экономики и финансов все зависит от такого количества взаимосвязанных факторов, что ни один академик вам не назовет точную дату. Но есть, например, мнение, что президент США Дональд Трамп сделает все возможное, чтобы оттянуть его начало на ноябрь 2020-го. То есть, на период уже после очередных президентских выборов, на которых он, безусловно, надеется победить. Это значит, с одной стороны, что ситуация еще более обострится. Сценарии могут быть самые разнообразные – от интенсивного использования долларового печатного станка (речь может идти об эмиссии 13-15 трлн. долларов) – до относительно небольшой войны на Ближнем Востоке. А с другой стороны, и это хорошая часть новости, есть еще почти год, чтобы найти ориентиры.
Банки «в минусе»
Потенциальным рядовым инвесторам при словах «деньги должны работать», сразу приходят на ум слова «банковский депозит». Казалось бы, это самый верный способ пережить два-три критических года. Особенно если положить деньги на счет в стране с ответственной политикой в отношении клиентов коммерческих банков. Например, в странах старой Европы.
Но все дело в том, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) последовательно снижает ключевую процентную ставку. По неофициальной информации, сейчас она уже отрицательная: -0,5%. Но уже по вполне официальным данным ЕЦБ, такая же отрицательная ставка указана по депозитам. Поэтому в странах ЕС (а вместе с ними и в Японии) она либо нулевая, либо даже отрицательная, то есть заведомо ниже уровня инфляции, который, по данным ЕЦБ, в октябре составлял в еврозоне ровно 1%. В итоге неизбежно падает и процентная ставка в коммерческих банках. В лучшем случае до десятых долей процента, часто до нуля и ниже. Попросту, теперь клиент платит банку за то, что его деньги лежат на банковском счету! Зато дешевле становятся кредиты. Основной доход банки начинают получать от кредитования, в том числе потребительского, и дополнительных услуг. Такой шаг обычно предпринимается для оживления экономики. И, теоретически, не держать деньги на счету, а инвестировать, становится выгодней. На деле это часто приводит к переизбытку в том или ином сегменте рынка дешевых кредитов. А, следовательно, к росту инфляции.
Фактически сегодня положительная ключевая ставка сохранилась только в странах «третьего мира» и в России. В России она составляет 6,5%, в свою очередь доход по депозитам в топовых банках – около 7-8%, при уровне инфляции в 3,5% (данные за ноябрь 2019). Это неплохо на уровне нестабильных режимов стран Африки и Латинской Америки – а также ЕС, Швейцарии, Японии. Но явно недостаточно, чтобы считать такие вложения полноценным источником пассивного дохода. Так их можно только сохранить, если предполагаемый кризис не взметнет уровень инфляции рубля выше 7-8%.
На пороге новой Великой депрессии?
Общая доходность акций на рынках Европы и Азии отстает от американской в среднем на 40-50%. Прибыль от краткосрочных казначейских облигаций в США начала превышать доход от долгосрочных. Многие специалисты называют это пузырем и считают тревожным сигналом: подобная ситуация в США была, например, в 1929 году, накануне Великой депрессии, и перед началом кризиса 2008-09 гг. И наконец, в сентябре понижена процентная ставка Федеральной резервной системы (аналог ключевой ставки европейских центробанков) с 2-2,25 до 1,70-2%. В свою очередь президент Трамп предлагал сделать ее нулевой и даже отрицательной.
Все это подтверждают прогнозы аналитиков известного инвестиционного датского Saxo Bank. Эта структура славится тем, что ежегодно публикует общемировое видение ближайшего будущего с экономической точки зрения. И, несмотря на футуристичность прогнозов, внимание к ним крайне высокое. Поскольку в той или иной степени и мере они сбываются.
Эксперты Saxo Bank уверены, что у ФРС на данный момент остался один реальный выход из сложившейся в финансовом пространстве ситуации. Дело в том, что в мировой экономике сейчас скопилось около 250 триллионов долгов… в долларах. Поэтому у всех стран, чьи исчисления и расчеты ведутся в других валютах, задаются логичным вопросом о ликвидности американских денег. А также о том, что с ними будет в скором будущем, и как проблемы с долларом могут повлиять на экономики других стран. Инвестиционные аналитики Saxo Bank, уверены, что в 2020 году настанет момент, когда тотальное большинство национальных банков самых развитых стран вынуждены будут включить свои станки по печатанию денег. И одним из первых это будет Европейский центральный банк.
Россия в общемировом контексте
К слову, как указывают эксперты Saxo Bank, ЕЦБ уже потихонечку, но для многих не ожидаемо, повышает процентные ставки. Что только подтверждает прогноз датского инвестиционного банка. В прогнозах относительно зоны и евро, и ЕС в целом аналитики пошли еще дальше. По их мнению, региональный альянс находится на грани развала. И первым из него выйдет вовсе не Британия, а Венгрия. Усугубится мировой кризис тем, что, видя такую нестабильность, азиатские финансовые гиганты при поддержке правительств своих стран предложат России учредить общее независимое, резервное платежное средство. Доллар это подкосит. Что приведет к провалу Дональда Трампа на следующих президентских выборах. О чем все это говорит?
Все, вышесказанное, делает более привлекательными вложения в акции и облигации на рынках развивающихся стран. В том числе речь идет и о России. Тем более что, в силу определенной изоляции от Запада, Россия может гораздо слабее ощутить на себе последствия глобального кризиса, если он, конечно, случится. Безусловно, такие рынки традиционно считаются зонами повышенного риска. Но мы видим, что сегодня рискуют стать непредсказуемыми и, казалось бы, более стабильные и выгодные рыки ЕС и США. Хотя инвестиции на развивающихся рынках, как и на отраслевых или циклических отраслевых, требуют навыков анализа макроэкономической ситуации. Поэтому начинающему инвестору, если он, конечно, не финансовый гений, разумнее делать капиталовложения через серьезные инвестиционные фонды.
Время еще есть
Итак, в канун 2020-го ситуация на глобальном рынке инвестиций неопределенная и неоднозначная. Какие можно сделать выводы?
- Диверсификация инвестиций. Этого принципа желательно придерживаться всегда, но сегодня он особенно актуален.
- Консервативный подход, как один из вариантов. То есть, капиталовложения в золото, другие драгоценные металлы или произведения искусства. На баснословную прибыль тут рассчитывать нельзя: даже художественные шедевры взлетают в цене лишь спустя десятилетия. Это скорее гарантия сохранности накоплений. Разумеется, если вы сотрудничаете с серьезными финансово-кредитными учреждениями.
- Земля и недвижимость. Тоже неплохой вариант аккумуляции свободных средств. Но, во-первых, он требует более значительного свободного капитала. Во-вторых, продать недвижимость во время кризиса весьма проблематично. И наконец, необходимо сразу же подумать о коммерческом использовании приобретения: ведь платить за него налог придется в любом случае.
- Инвестиции в ценные бумаги на развивающихся рынках. Как уже говорилось, лучше это делать при посредничестве надежного инвестиционного фонда. Во-первых, это обеспечивает диверсификацию рисков. А во-вторых, профессиональное управление вашими деньгами.
- Смелое решение, которое тоже возможно. Это вложения в реальные сектора экономики, в том числе в стартапы. Разумеется, это инвестиции повышенного риска. Но часто прорывные проекты зарождаются именно во времена кризисов. И, к слову сказать, в то, что со временем персональные компьютеры или мобильные телефоны будут востребованы подавляющим большинством населения, когда-то не верили даже те, кто занимался их разработкой.
- Наконец неординарное решение: вложения в наиболее сильные криптовалюты. Казалось бы, здесь риск во времена нестабильности лежит вообще за гранью разумного. Но кто знает, как себя поведут традиционные, зависимые от государств, валюты, если описанный в начале статьи сценарий реализуется?..
Разумеется, этот материал – не руководство к действию. Это просто стремление осмыслить ситуацию и подумать, что, исходя из нее, можно предпринять. Поэтому возможно, что вам придут на ум и какие-то свои варианты.
